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中美贸易战宣布暂停,将带来哪些影响?

2018-12-07

十年前全球金融危机席卷全球,攻陷了一个又一个经济体,美国总统小布什(George W Bush)抓住了当年11月召开的G20峰会机遇,将其提升为各国政府首脑的峰会。可以说,2008年的G20峰会成为国际治理的分水岭,各大经济体间的合作和政策协调发挥了应有作用,使得经济逐渐重回正轨。

十年后G20峰会在阿根廷首都举办,全球主要国家领导人再度聚首堪称为2018下半年全球最重要的国际关系事件之一。 

1 中美贸易战暂停

在阿根廷当地时间1日的晚餐会上,中美两国领导人就贸易问题达成重要一致。主要内容如下:

1)同意暂缓加征关税。

美国同意在2019年1月1日暂缓对2000亿美元中国商品的关税从10%提升至25%。中国同意从美国进口大量(数额待定)农产品、能源、工业及其他产品。农产品的进口立即进行。

2)同意立即就关税之外的一系列问题包括强制技术转让、保护,非关税贸易障碍,农业服务业等进行磋商,并在90天内达成一致。如不能达成一致,上一项中的10%关税将被提升至25%。

3)双方还就朝鲜问题交换了意见。

2 意味着什么?

1)中美在贸易领域的博弈,甚至在更广泛层面的博弈,并未结束。

这一点显而易见,短暂的“谈成了”,不代表长远问题的解决。这是由大国发展的路径决定的,当第二大经济体发展到一定阶段,与第一大经济体的博弈,就会成为一个常态化长期化的问题。

2)对全球经济金融来说,都属于较大的利好消息。

全球最大的两个经济体在贸易冲突上的妥协,至少意味着短期内全球多边贸易体系得到维持,全球化的方向没有根本改变(在本次G20峰会的联合声明里也有提及),这对全球经济来说,是一件好事。

对经济的影响可能比较深远,效果也比较缓慢,但金融市场的反应,却是立竿见影。中美就贸易问题达成一致,会快速提升全球金融市场的风险偏好,风险资产在短期内的压制因素减少,因而会有一波上涨。

3)对美国来说,将减少对美股的冲击。

美国中期选举结束后,总统的权力受到了新的制衡。为了要保证特朗普大的施政战略继续推进,他必须赢得2020年的连任选举,否则只剩两年时间,很多计划都无法推行。

特朗普要赢得连任,就需要交出令民众满意的成绩单。维持股市表现是非常重要的一环,与中国贸易谈判中为已经受伤的农民争取利益,也是一环。因此,本次谈判中中国的让步中就包括了取消对美国大豆加征的关税。

本次谈判达成一致,也降低了两国冲突升级甚至演变成Cold War的可能性,这对美国股市来说,也是一个提振情绪的好事。美股因此受到的外部冲击,会减少。这对特朗普的连任也是有利的。

3 对中国有何影响?

很显然,对我们来说,贸易谈判能达成一致,一定是好的。具体来说,

1)对金融市场而言,改善中国股市人心涣散,信心低迷的状态。

股市是对一国经济未来的投票,A股之所以在2018年一路下跌,一大原因就是中美贸易冲突对市场信心的压制。目前的A股定价里,其实计价了较为悲观的贸易冲突走向预期。既然谈成了,那股市定价自然会有一个正向纠偏的过程。A股将会重拾反弹,周一大幅高开是必然的。

股市之外,中国的大宗商品、人民币兑美元汇率都会展开反弹,而债券市场,则会因为预期的变化出现明显的调整。

2)对中观行业和微观企业/个人而言,利大于弊。

尽管没有明确说,但“谈成了”意味着中国将作出更大规模和更深入的市场开放,一些国内的产业可能因此受到冲击。但长远来看,扩大开放本来也是中国的既定国策。引入更多竞争,有助于国内产业的迭代升级。

对于个人来说,无论中美,两国贸易冲突升级,最终的成本都会分摊到每个人身上比如影响最直接的外贸行业的就业问题,比如贸易冲突影响下资产价格下跌导致的居民财富缩水的问题。

此外,更低的关税,更多的进口,实际上对消费者而言,也不是坏事。

3)提振跨境贸易企业信心

美国电商市场是仅次于中国的全球第二大电商市场,特朗普2000亿商品关税清单中增加了大量的消费品,如轮胎、家具、地毯、服装和化妆品等,与跨境电商产品有部分叠合,进行了8个多月的中美贸易战此刻按下了“暂停键”,可以算作非常利好了,至少为中美贸易的进一步谈判赢得了更多的时间,无疑让中国跨境贸易企业长松一口气。

整体来看,随着中美贸易战的暂时熄火,人民币汇率以及股市也都呈现了回暖迹象。大方向来看,对于跨境电商行业进出口也是一个利好消息。

跨境电商行业的小伙伴2019年可以稍微放心地做业务了。


标签:  中美贸易战 跨境收款